Кирилл Дмитриев: Правила инвестирования

Деловые эмираты, 27.04.2015

Беседовала Наталья Реммер
Апрель 2015 года

Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) – инвестиционный фонд, созданный в 2011 году для привлечения иностранных инвестиций в лидирующие компании наиболее быстрорастущих секторов российской экономики. За прошедшие годы объем привлеченных средств составил более US$15 млрд, в основном – из стран Ближнего Востока и Азии. Накануне ежегодной встречи инвесторов в Дубае директор фонда Кирилл Дмитриев рассказал «Деловым Эмиратам» о состоянии российской экономики, новых проектах и перспективах сотрудничества с ближневосточными партнерами.

Кирилл Александрович, в современных меняющихся условиях какова политика фонда по привлечению иностранных инвестиций?

Кирилл Дмитриев (далее – К. Д.): Наша миссия остается неизменной – это привлечение прямых иностранных инвестиций в быстрорастущие и наиболее перспективные компании и отрасли российской экономики. Главные критерии – доходность проектов для РФПИ и его партнеров, положительный эффект и обеспечение системного роста экономики, а также надежность инвестиций, ведь мы вкладываем государственные средства. Сегодня задача России и в том числе РФПИ – обеспечить инвесторам максимально комфортные условия и как можно более широкий набор перспективных проектов, которые можно реализовывать вместе.
За три года работы РФПИ проинвестировал и одобрил для этих целей более 400 млрд рублей, из которых 350 млрд составили соинвестиции наших международных партнеров.РФПИ также привлек более $15 млрд иностранного капитала в российскую экономику, выстроив ряд долгосрочных стратегических партнерств, включая суверенные фонды стран Ближнего Востока (ОАЭ, Кувейт, Катар, Бахрейн).
Мы видим интерес к модели, по которой работает РФПИ, со стороны других стран. Некоторые уже обратились к нам за поддержкой и консультациями для создания подобных фондов у себя. В их числе – Индия и Турция. Также в феврале мы подписали соглашение с министерством инвестиций Египта, которое предполагает наше участие в создании египетского суверенного фонда, работающего по аналогичной нам модели соинвестирования. Совместно с партнерами из ОАЭ и рядом российских компаний сейчас изучаем инвестиционные возможности в Египте, в том числе в сельскохозяйственном, логистическом и энергетическом секторах.
Свою задачу мы видим в том, чтобы предложить инвесторам из ближневосточного региона максимально интересные и комфортные условия совместной работы, оставаться надежным партнером и главным «окном» для инвестирования на территории России. Учитывая, что на сегодняшний день около 90% привлеченных нами ресурсов – это средства из стран Ближнего Востока и Азии, могу сказать, что пока мы с этой задачей успешно справляемся, и продолжим активное взаимодействие с нашими уважаемыми партнерами.

Каковы стратегия и механизмы взаимодействия с суверенными фондами стран Арабского мира? Какой объем средств вы рассчитываете привлечь от арабских инвесторов в ближайшей перспективе?

К. Д.: Наши ближневосточные партнеры стали первыми, с кем мы начали работать по модели автоматического соинвестирования. Первым таким фондом в 2012 году стал Kuwait InvestmentAuthority – часть выделенных им средств по умолчанию участвует во всех проектах РФПИ.
Такой же механизм работы действует и с партнерами из других стран региона – их суммарная доля может достигать 40% в каждой сделке РФПИ. В настоящее время мы ведем переговоры и анализируем целый ряд инфраструктурных проектов, в том числе с привлечением средств Фонда Национального Благосостояния РФ (РФПИ управляет 10%-ной квотой ФНБ, предусмотренной для строительства инфраструктуры). В данном случае речь идет о десятках миллиардов долларов и о перспективах по-настоящему долгосрочного, стратегического сотрудничества.

Какого инвестиционного поведения вы ожидаете от арабских партнеров? Сколь велико влияние низких цен на нефть, от которых напрямую зависят суверенные фонды, и нестабильного курса рубля?

К. Д.: Мы видим большой интерес к российским проектам со стороны фондов Ближнего Востока, а также из Азии. Специально для повышения степени информированности инвесторов из этих регионов мы в прошлом году запустили информационный портал Invest in Russia (www.investinrussia.com), в том числе на арабском и китайском языках. Портал дает необходимый инвесторам срез статистической информации о возможностях российских регионов, представляет список перспективных проектов с учетом интересов конкретных фондов.
Мы видим, что за прошедший год участились контакты и роуд-шоу на региональном уровне, что очень важно для повышения инвестиционной культуры страны в целом. В этой связи от наших ближневосточных партнеров мы ждем и всегда рады обратной связи о том, как мы можем улучшить работу и в каких отраслях и сферах им требуется больше информации.
Безусловно, макроэкономические факторы оказывают влияние на текущую ситуацию, и стабилизация курса рубля, которую мы сейчас наблюдаем, позволяет лучше прогнозировать дальнейшие перспективы работы, особенно если речь идет о капиталоемких и долгосрочных проектах. С другой стороны, снижение стоимости целого ряда российских активов и возросшие потребности в инвестициях создают новые возможности получения значительного дохода в будущем – РФПИ с партнерами их сейчас активно изучает.
Мы также видим, что Правительство РФ и Центральный банк принимают конкретные меры для того, чтобы инвесторы понимали текущую ситуацию в экономике и могли чувствовать уверенность, которая играет большую роль в принятии инвестиционных решений. Со своей стороны, РФПИ находится в постоянном контакте с государственными институтами и инвесторами, повышая качество и скорость обмена информацией. В ходе Петербургского международного экономического форума РФПИ традиционно организует встречу Президента России Владимира Путина с главами ведущих инвестиционных фондов мира, создавая таким образом площадку для прямого и открытого диалога. В этом году форум состоится в июне, и мы также видим искреннее внимание к нему со стороны лидеров инвестиционного мира, включая фонды Ближнего Востока.

Какие отрасли и какие проекты интересуют арабских инвесторов в первую очередь?

К. Д.: Это широкий диапазон проектов, который зависит от особенностей работы конкретного фонда. Фонды Ближнего Востока действительно с активно изучают проекты, связанные с агросектором. Но также высок их интерес к большим инфраструктурным проектам – строительству дорог, мостов, портов, сопутствующей промышленной инфраструктуры.
Мы надеемся сообщить о целом ряде уже достигнутых договоренностей в течение года. Часть из них, возможно, будет объявлена уже в ходе Петербургского международного экономического форума.

Кто выступает основным конкурентом России в борьбе за инвестиции из арабских стран? Каковы конкурентные преимущества России?

К. Д.: Сегодня в мире в целом сложилась ситуация, когда страны, по сути, ведут скрытую или явную конкуренцию за глобальный капитал. Под управлением суверенных фондов мира, в частности, ближневосточных, сосредоточены триллионы долларов.
И они, в свою очередь, заинтересованы в приумножении средств. С этой точки зрения у России есть ряд конкурентных преимуществ. Фундаментальные показатели страны остаются устойчивыми – это выросший втрое за последние пять лет средний класс, низкий уровень безработицы, высокий уровень госрезервов, благоприятный налоговый режим. Совершенствуется законодательство в инвестиционной сфере. Все это происходит на фоне возникновения в России созидательного инвестиционного цикла, в котором наши иностранные партнеры смогут участвовать и внести свой вклад.

Что вы можете сказать о защите инвестиций и самих проектов? Каковы основные риски, помимо политических? Каковы условия их минимизации?

К. Д.: Для защиты инвестиций РФПИ предлагает своим партнерам сделки с различными механизмами защиты от потерь (downside protection). Основной риск, на мой взгляд, связан главным образом с процессом исполнения – процедурами, ходом реализации, переговорным процессом, управлением активами.
Учитывая, что мы работаем с фондами из разных стран, в каждой из которых своя культура ведения бизнеса и правовые особенности, очень важно правильно выстраивать взаимодействие между вовлеченными сторонами. Многие российские компании не имеют опыта привлечения иностранных инвесторов, поэтому роль РФПИ важна – международная экспертиза нашей команды делает фонд своего рода связующим звеном, позволяющим нашим партнерам говорить на одном языке. Репутация и коммуникация в нашем бизнесе имеют важнейшее значение.

Выступает ли РФПИ конкурентом российских регионов за инвестиции? Какой линии поведения вы рекомендуете придерживаться главам регионов, чтобы привлечь иностранные инвестиции?

К. Д.: Мы не только не конкурент, но наоборот катализатор привлечения инвестиций в регионы – в РФПИ действует свой Центр привлечения инвестиций в регионы России. Я уже говорил о специально созданном портале Invest in Russia, призванном решать эту задачу. Мы также помогаем региональным властям организовывать встречи с инвесторами, консультируем их по всем вопросам и этапам инвестиционного процесса - даже по тем проектам, в которые сам РФПИ может и не вкладывать средства. Активно взаимодействуем с региональными агентствами по привлечению инвестиций. Рекомендации зависят от конкретного региона, так как не во всех из них ситуация однородна. Есть Москва, республика Татарстан и Калужская область, которые уже давно и успешно привлекают иностранных инвесторов, а есть регионы, которые находятся в самом начале пути. Но базовые принципы едины – это простые и ясные правила инвестирования в регионе, непосредственный и постоянный контакт региональных властей с инвесторами, четко структурированная и сформулированная на языке инвестиционной среды информация об имеющихся проектах, а также уважительное и заинтересованное отношение к культурным особенностям стран, из которых инвесторы приходят.

Арабские инвесторы видят Россию как большой и перспективный рынок с высоким уровнем рисков, низкой прозрачностью и низкой эффективностью труда. Согласны ли вы с этим мнением? Почему?

К. Д.: Исходя из своего опыта общения с авторитетными инвесторами Ближнего Востока, не могу разделить это мнение. Долгосрочные инвесторы ориентируются на фундаментальные показатели и смотрят, прежде всего, на цифры. Есть объективные факты о России, а есть сложившиеся мнения, которые зачастую не отражают реальности. Следует учитывать, что возможные риски уже заложены в оценке активов, и инвесторам это известно. При этом, конечно, нельзя отрицать объективные сложности, над устранением которых нужно работать. В частности, создавать инвестиционную культуру в стране, развивать образование в этой сфере, объяснять необходимость и значимость привлечения инвестиций. Ведь Россия – пока что молодая рыночная экономика, где множество институтов находится в стадии формирования, а сама отрасль прямых инвестиций получила активное развитие лишь несколько лет назад. Именно поэтому привлечение в страну первоклассных, обладающих международной экспертизой, инвесторов способно ускорить все эти процессы, так как система развивается не в замкнутом состоянии, а в результате реагирования на внешние стимулы и обратную связь. Я уверен в том, что в России существуют колоссальные возможности для ближневосточных инвесторов, и сейчас такой перспективный исторический этап, когда мы сможем их максимально реализовать благодаря совместной работе.

В России сегодня практически отсутствует законодательство, благоприятствующее развитию исламской экономики. Влияет ли это на отношения с арабскими партнерами? Планируется ли принимать меры по совершенствованию законодательства?

К. Д.: В России именно сейчас инвестиционное законодательство развивается очень активно. Как заместитель председателя совета по инвестициям при Государственной Думе России я вижу, что на эти изменения есть высокий спрос как со стороны российского бизнеса, общества в целом, так и инвесторов. В частности, в 2014 году были сделаны большие шаги по совершенствованию законодательства в части привлечения инвестиций в инфраструктурные проекты, в проекты, связанные с концессиями и государственным участием. Предполагаю, что по итогам форума в Санкт-Петербурге и переговоров с иностранными партнерами мы изучим и внесем на рассмотрение законодателей новые инициативы, связанные с развитием инвестиционной сферы в России. Это один из ключевых приоритетов деятельности РФПИ, и мы продолжим активно работать в этом направлении.